什么是CAOCAO

今日A股多只黄金股ETF盘中涨超3%，黄金股ETF工银（159315）涨3.45%、黄金股ETF华安（159321）涨3.39%、黄金股ETF国泰（517400）涨3.35%、黄金股ETF永赢（517520）涨3.21%，截至发稿，这些黄金股ETF涨幅缩小至2%，在8月累计涨幅超20%。 直接映射的是国际金价强势突破4600美元/盎司，早盘进一步冲高至4640美元上方，最高触及4640.72美元，月内累计涨幅14%。核心催化剂是美财政部扩大长债回购，引爆"美元信用对冲"叙事。8月19日，美国财政部宣布将10-30年期国债的流动性支持回购规模至少翻倍，单次上限从20亿美元提高至40亿美元，9月9日生效，贝森特还暗示"可能超过40亿美元"。 这个操作的市场解读非常微妙——它本来是想压低长端收益率、稳定债市，但反而坐实了市场对美国债务可持续性的深层担忧：市场普遍认为：回购缓解的是流动性压力，并未解决赤字与债务持续膨胀的根本矛盾，"美元货币贬值交易"由此重新抬头。 此外，A股中报密集披露，多家金矿企业交出净利润大幅增长的亮眼成绩单。据统计，已披露业绩的6家金矿企业上半年均实现营收、净利双增长，其中3家净利增长翻倍。如上半年实现营业收入1941.78亿元，同比增长15.78%；归母净利润为391.7亿元，同比增长68.17%。 在金价和业绩双重提振下，A股及港股黄金概念股8月以来保持强势，黄金股ETF月内涨幅超过20%。业内人士分析称，因金矿开采成本刚性，金价上涨带动利润增长，叠加金矿公司产量扩张，业绩增速远超金价涨幅，黄金股的弹性显著高于金价。

高盛重申，如果波斯湾液化天然气(LNG)出口未能进一步增加，欧洲TTF天然气价格维持在每兆瓦时65欧元都不足以让欧洲在冬季期间有效管理库存。如果经霍尔木兹海峡的LNG出口没有改善，欧洲天然气价格(TTF)需要进一步上涨，以抑制亚洲的LNG需求，从而释放更多货物运往欧洲，帮助欧洲维持天然气库存水平。高盛估计，在中东能源出口直到2027年才逐步恢复正常的情景下，2026年12月交割的TTF天然气价格可能需要升至每兆瓦时100欧元以上(假设冬季平均气温处于正常水平)，较该行每兆瓦时50欧元的基准情景高出110%，才能更显著地抑制亚洲LNG需求。

铜价亚洲早盘下跌。澳新银行研究在报告中写道，随着全球库存出现变化，铜仍是市场关注的重点，其中大量铜流入伦敦金属交易所(LME)仓库，有助于缓解市场供应极度紧张的局面。不过该行补充称，对关税的担忧可能促使美国提前从国际市场吸纳更多铜。LME三个月期铜合约下跌0.5%，至每吨14,143.00美元。